上海彤源投资管理有限公司（以下简称“彤源投资”）是一家从事证券投资、投资咨询、企业管理咨询的专业投资管理公司。彤源投资以证券投资为主要业务，作为一家民营的投资管理公司，彤源投资如何在变化莫测的证券市场中寻求自己的发展？

　　投资的第一步是认清市场认清自我

　　在股市多年来持续低迷的背景下，彤源投资的股票投资收益却一直稳定而丰厚。2004年，大盘指数从1700点一路跌到1260点，但是彤源投资的投资收益率高达35%，而今年上海股市在开盘1260点，5个月再下跌200点的情况下，彤源投资依然有15%净利。为何在大多数人都输得很惨的同时，彤源投资却能获得如此收益？

　　“我们的投资之所以成功首先是因为我们时时警醒自己，在市场面前我们永远只是小学生，必须不断地学习，勉力跟上市场的变化。”彤源投资的沈牧风如此分析。彤源投资的总经理李威，副总经理沈牧风在证券投资行业均有着10多年的从业经历，李威曾任证券类权威报刊《上海证券报》的首席记者，对证券市场的内在规律有深刻认识。即使如此，李威仍把公司定位为学习型企业，她要求自己及员工不断地学习跟上中国股市的步伐。也正因为李威对一切新的事物抱着尊重、学习的态度，早在1998年，李威在国内媒体里第一个意识到网络科技股有广阔的发展前景，在股市中有巨大上升空间，她撰写了一篇推介网络科技股的文章在《上海证券报》头版头条发表，而就在当天，网络科技股应声启动，自此中国股市开始了长达2年的牛市，业内称之为5·19行情。

　　“中国股市是摸着石头过河建立起来的，所以不能用国外成熟市场的经验书本来套用，投资者必须向市场学习，中国股市又是在不断地完善过程中，市场变化剧烈，所以必须意识到去年学习到的经验规则今年可能就不再适用。从2001年开始，沪深股市步入低迷，大盘指数从2200多点一路跌到现在的1000点。这实际上是证券市场投资理念的转变导致的。证券市场从过去的投机性的市场转为投资性的市场，是必然的趋势，但即使这短短几年，股市的投资标准仍由市盈率超银行储蓄利率即可说、20倍以下市盈率说，直至与国际接轨说。我们之所以成功就是因为不断地学习，感受到市场的节拍，跟上了市场的变化步伐。”沈牧风介绍说。

　　坚持价值投资理念不为短线波折所动

　　“在过去的十几年，中国的资本市场主要为国有企业改制服务，注重融资，因为市场规模小，是一个投机性很浓的封闭市场。大家不太关注国外成熟的股票市场规则，只是闷着头，在自己的一套游戏规则里炒股。但是随着证券市场的容量不断扩大，这种游戏规则已经不能持续下去，尤其是很多股票在发行A股后，又发了H股（在香港股市中发行）。人们的眼光开始从国内转向国外，发现证券市场实际上应该是一个注重投资也注重回报的市场，而不是仅靠攫取差价来获得回报。证券市场应该是一个长期投资，并能得到长期稳定回报的市场。”一直以来，彤源投资不为市场短期热点所动，坚持投资了一批长线绩优股，如中集集团、中兴通讯、中远航运等，都获得很好的收益。

　　个人投资成功，并没有让李威因此而满足，她认为个人的成功并不是她的最大目标，成功经验应该和大家一起分享。为让更多人认识到市场的变化。李威经常无偿组织一些座谈会分享他们的投资心得。李威看到，因为这几年市场的急剧变化，投资理念的急剧变化，很多人跟不上节奏，她觉得自己有义务将自己分析的目前的市场形势、市场的投资理念介绍给更多人，让更多人在证券市场中能获得成功。

　　股权分置让2005年迎来历史机遇

　　对未来股市及企业的发展，彤源投资充满信心。“2005年将是证券市场发生重大转折的一年。”

　　彤源投资认为，从投资者的观念、企业治理的情况、投资的外部法律环境、到证券市场的主导力量都发生很大转变，到2005年将上到一个新的台阶。市场情况的好转将给彤源投资的发展带来新的契机与挑战。彤源投资认为，证券市场的主导力量将转为以机构投资者为主，散户将不可避免边缘化。这一切意味着证券市场将越来越专业，对彤源投资这样的专业投资机构的发展将非常有利。但越来越激烈的同行业竞争也伴随而来，“我们只有不断学习，不断去适应市场，才能不断保持优势。”

　　“随着投融资领域市场化程度的不断提高，国家政策将转向鼓励民间投资机构的扩大与发展，如此，我们的目标将是在2006年成立一支私募基金。”彤源投资这样认为。